Ciò che il mercato ora disprezza, ma io no.

Filippo Bertineschi — Fri, 05 Jun 2026 19:23:06 GMT

I titoli che analizzerò in questo articolo sono stati per due anni il lato noioso del listino: poco glamour, poca narrativa. Tutti ti devono vendere qualcosa alla moda. Gestori e Consulenti stanno buttando nel bidone le sane pratiche di security analysis e riempiendo fondi e portafogli di titoli in cui l’unica cosa che state pagando sono promesse, non assets. Proprio per questo oggi e come sempre i titoli in ombra meritano attenzione. Il settore scambia a multipli compressi, offre rendimenti impliciti elevati, ha uno short positioning sopra media e sta iniziando a mostrare i primi segnali di leadership relativa. Non serve una svolta epocale nei fondamentali. Basta una normalizzazione del sentiment. E quando il mercato si accorge di aver esagerato con il disprezzo, spesso il repricing è più rapido del previsto, come i miei clienti hanno già potuto apprezzare in asset plays similari ad esempio: ALB (Albemarle - Litio), SBSW (palladio) oppure recentemente con tutto il settore dei chimici industriali… Buona lettura.

Nel mercato del vino si sta aprendo una crepa interessante. E come spesso succede, gli investitori stanno guardando dalla parte sbagliata

Filippo Bertineschi — Fri, 27 Mar 2026 10:04:44 GMT

C’è un angolo del settore luxury wine che oggi viene trattato come se fosse già fallito: consumi deboli, inventari alti, margini sotto pressione, sentiment pessimo. Fin qui, tutto vero. Il punto è che ogni tanto, in mezzo a un sell-off che sembra senza appello, si nasconde una differenza fondamentale tra un business che si sta deteriorando davvero e un franchise che sta solo attraversando una fase di pulizia profonda. Ed è proprio lì che iniziano a nascere le asimmetrie interessanti. In questo caso, dietro un grafico devastato e numeri che a prima vista spaventano, c’è una situazione molto meno lineare di quanto sembri. Non è roba per chi cerca storie facili. Ma per chi sa distinguere tra danno permanente e reset operativo, qui inizia a esserci qualcosa che vale la pena guardare sul serio.