Ciò che il mercato ora disprezza, ma io no.

I titoli che analizzerò in questo articolo sono stati per due anni il lato noioso del listino: poco glamour, poca narrativa. Tutti ti devono vendere qualcosa alla moda. Gestori e Consulenti stanno buttando nel bidone le sane pratiche di security analysis e riempiendo fondi e portafogli di titoli in cui l’unica cosa che state pagando sono promesse, non assets. Proprio per questo oggi e come sempre i titoli in ombra meritano attenzione. Il settore scambia a multipli compressi, offre rendimenti impliciti elevati, ha uno short positioning sopra media e sta iniziando a mostrare i primi segnali di leadership relativa. Non serve una svolta epocale nei fondamentali. Basta una normalizzazione del sentiment. E quando il mercato si accorge di aver esagerato con il disprezzo, spesso il repricing è più rapido del previsto, come i miei clienti hanno già potuto apprezzare in asset plays similari ad esempio: ALB (Albemarle - Litio), SBSW (palladio) oppure recentemente con tutto il settore dei chimici industriali… Buona lettura.